삼천당제약의 상한가 이유와 기업 전망

 

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삼천당제약의 상한가 이유와 기업 전망

최대 5.3조 규모의 유럽 11개국 독점 라이선스 계약

상한가의 핵심 동력은 영국을 포함한 유럽 11개국을 대상으로 하는 경구용(먹는) 세마글루타이드(GLP-1) 제네릭의 독점 라이선스 및 상업화 본계약 체결 소식이었습니다. 전체 계약 규모는 최대 약 5조 3,000억 원에 달하며, 이는 국내 제약사 기술수출 역사에 남을 만한 '메가 딜'로 평가받습니다.

 

 

 

압도적인 수익 구조: 순이익 60% 배분

시장이 특히 열광한 지점은 계약의 질(Quality)입니다. 삼천당제약은 파트너사로부터 계약금 및 마일스톤으로 약 500억 원(3,000만 유로)을 확보했을 뿐만 아니라, 향후 발생하는 판매 순이익의 60%를 수령하는 파격적인 조건을 따냈습니다. 통상적인 기술수출 로열티가 10~20% 수준인 점을 감안하면, 삼천당제약의 이번 계약은 실질적인 영업이익 기여도가 매우 높은 '알짜배기' 계약이라 할 수 있습니다.

 

 

삼천당제약의 가장 큰 무기는 주사제를 먹는 약으로 바꾸는 S-PASS(Oral Delivery System) 기술입니다. 글로벌 비만 치료제 시장을 장악한 '위고비'나 '오젬픽'은 모두 주사제 형태입니다. 삼천당제약은 이를 알약 형태로 변환하면서도 생체 이용률을 극대화하는 기술력을 입증했습니다. 이번 유럽 계약은 전 세계 제약사들이 의구심을 가졌던 S-PASS 기술의 상업성을 글로벌 파트너사가 공인해 준 셈입니다.

 

 

삼천당제약의 또 다른 축은 황반변성 치료제 '아일리아'의 바이오시밀러입니다. 이미 미국, 유럽, 일본 등 주요 국가들과 공급 계약을 마무리 지었으며, 2026년부터 본격적인 매출 발생이 시작될 전망입니다. 특히 오리지널 약물의 제형 특허를 회피한 전략 덕분에 경쟁사들보다 빠르게 시장에 진입할 수 있다는 점이 강력한 경쟁 우위 요소입니다.

 

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